银行行业全球多数地区银行股继续回调

2019-11-10 22:04:45 来源: 内蒙古信息港

银行行业:全球多数地区银行股继续回调

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因投资者担心奥巴马和国会无法及时达成让步避免美国"财政悬崖",以及中东地区冲突激化,上周多数发达国家及地区银行股继续下挫,其中北美地区与欧洲地区银行股分别录得1.72%与2.00%的中位周跌幅;发展中国家与地区银行股除南美洲、亚洲除中国外地区录得0.74%与0.65%的小幅中位正涨幅外,其他地区均下跌,其中大洋洲以2.77%领跌,中国内地银行股及香港地区银行股分别录得1.76%与1.01%的中位周跌幅。

上周美元相对主要货币涨跌不一,多数地区银行股以美元计价的样本平均市值进一步下跌,其中大洋洲、非洲地区银行股平均市值跌幅超过2%;中国内地银行股上周平均市值下跌至556.98亿美元,排名依然维持全球第二。. A股银行相对估值水平小幅下跌。目前A股银行基于2011年的PB为1.07X,排名全球第五;PE为5.74X,依旧排名倒数。基于2012年的动态PB为0.93X,排名维持在全球第六;动态PE为5.37X,排名倒数。

上周全球多数地区银行股指数下跌。其中发达地区仅日本银行股指数上涨2.39%,其余均为下跌,德国以4.56%的跌幅继续领跌,美国、英国分别下跌1.39%与0.32%;新兴市场中仅巴西小幅上涨0.74%,其中澳洲银行股指数下跌2.45%,中国内地银行股指数与香港恒生金融指数分别下跌1.59%与1.02%,中国内地银行股指数跑赢MSCI中国A股指数0.83个百分点。

上周A股银行表现再度差于H股银行,AH银行股溢价率由前一周的98.16%下跌至97.60%。A股相对H股折价的银行数量依然为5家。恒生AH股溢价指下跌至98.99点。

大中华区金融股上周均出现下跌,其中香港非银金融股、H股银行与本地银行股分别录得2.84%、0.96%与1.01%的中位周跌幅,A股银行录得1.76%的中位周跌幅;台湾银行股与台湾非银金融股分别录得1.61%与2.89%的中位周跌幅。

上周国际主要样本金融机构除日本外出现普遍下跌,录得2.35%的中位周跌幅,其中日本因反对党安倍晋三呼吁更宽松货币政策导致日元重挫,上周日本主要金融机构周涨幅均超过3%,其中野村证券周涨幅达到9.72%。

其他地区金融机构表现相对较差。

目前A股银行2012年平均PB持续低于1倍,未来仍然面临贷款质量的压力和息差压力。基于超跌的估值,我们继续维持长期看好银行的观点。但预计由于贷款质量及息差压力使得行业短期内缺乏机会,特别是在不良贷款的追加确认压力释放之前。

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